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金吾財訊 | 中信建投發研報指，當前AI正由輔助工具向自主勞動力跨越，Agent化轉型驅動Token需求井噴，倒逼算力生態由通用向高效ASIC與溢價云服務轉型。AI投資范式遵循降本即創收起點，通過極致降本實現生產力規?；瘮U張，進而催生內容創作與前沿科研等增量價值空間。2026年，AI產業投資的三維度：1）模型角度，更長的上下文與記憶能力突破和更強的自主思考、反思、創造的能力；2）算力角度，從“算力普惠”到“算力通脹”；3）應用角度，找到收入快速增長的場景。
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