多重因素影響下，黃金需求持續火熱。
世界黃金協會近日發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年一季度美元金價上漲8%，黃金需求(不含場外交易)同比增長34%至1234噸，是2018年四季度以來的最高季度水平。
值得注意的是，黃金價格由眾多因素共同影響。上述報告表示，今年一季度金價上漲以及黃金需求走高，地緣局勢和通脹高企是背后的關鍵原因。
事實上，投資黃金的渠道多種多樣，比如黃金ETF、實物黃金、黃金企業股票、紙黃金、黃金期貨等。其中，購買黃金相關ETF產品是較為便捷的選擇之一。
2020年初，業內首批上海金ETF基金獲批，中銀基金旗下的中銀上海金ETF及其聯接基金位列其中。
中銀上海金ETF聯接基金主要通過投資于中銀上海金ETF實現對黃金資產的緊密跟蹤。定期報告顯示，今年一季度，中銀上海金ETF聯接C凈值增長率為 4.45%，同期業績比較基準收益率為 4.98%。(數據來源：基金定期報告)
作為中銀上海金ETF聯接基金的基金經理，趙建忠在指數及ETF產品管理方面有著豐富的經驗。
基金經理在一季報中表示，地緣政治局勢升級，能源供給沖擊持續帶動通脹飆升，成為一季度推動黃金上漲的主要原因。展望二季度，通脹、經濟增長和美聯儲貨幣緊縮依然是黃金走勢的核心影響因素。
基金經理認為，金價目前對于快速抬升的緊縮預期已經有了相對充分的反映，市場的定價重心可能轉向通脹和經濟增長。由于加息預期開始對經濟增長和資產估值形成沖擊，經濟陷入滯脹的可能性正在加大，黃金在資產配置中對沖尾部風險的作用將更為突出。同時，基金經理建議關注全球貨幣體系大變局中黃金的長期配置價值。
值得關注的是，近期黃金沖高回落。中銀基金表示，目前來看，黃金市場的下跌更大程度來自于對通脹觸頂，而非對加息預期的定價。
從本輪通脹的形成機制來看，包括供應鏈、地緣政治、消費者預期等結構性因素成為重要桎梏，這與過去幾十年的經驗已有較大不同，單純通過加息能否控制通脹預期存在巨大的不確定性。因此在未來一段時間，通脹預期的演繹可能將成為金價波動最重要的一個觀測點。
業績回顧：中銀上海金ETF聯接C(009478)成立于2020年9月29日，回報/業績基準回報分別為：成立日起至2020年底 -0.92%/-1.44%，2021年度 -5.79%/-4.45%，2022年一季度回報/業績基準回報為 4.45%/ 4.98%。(數據來源：產品定期報告)
風險提示：投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現虧損，在少數極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前，應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合同等法律文件，了解具體產品情況，并根據自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發生改變。
（文章來源：上海證券報）
