年終將至，壽險“開門紅”銷售如火如荼，增額終身壽險及“年金險+萬能賬戶”成主打產(chǎn)品。機構(gòu)預計2023年一季度，上市險企有望實現(xiàn)新單和價值同比正增長。而隨著需求緩慢恢復，疊加代理人逐步實現(xiàn)“量質(zhì)雙增”，明年新業(yè)務(wù)價值降幅或?qū)⒊掷m(xù)收窄。

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新業(yè)務(wù)價值持續(xù)承壓

2022年壽險代理人規(guī)模仍在減少，新單與新業(yè)務(wù)價值持續(xù)承壓，權(quán)益市場拖累投資收益率表現(xiàn)，保險板塊業(yè)績不佳。

數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度“五大險企”中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險合計實現(xiàn)營業(yè)收入25842.87億元，相比2021年前三季度的26199.72億元有所下降；合計實現(xiàn)歸母凈利潤1565.37億元，相比2021年前三季度的1855.55億元同樣有所下降。不過，從保險業(yè)務(wù)收入看，“五大險企”2022年合計實現(xiàn)21255.71億元，相比2021年前三季度的20414.69億元略有增長。

機構(gòu)認為，保險板塊下跌源自資產(chǎn)負債兩端疲弱。一方面負債端受人力規(guī)模萎縮、長期保障型產(chǎn)品需求抑制持續(xù)等影響，險企新業(yè)務(wù)價值持續(xù)負增長；另一方面，權(quán)益市場波動與利率低位震蕩，投資端普遍承壓。

值得注意的是，壽險新業(yè)務(wù)價值承壓態(tài)勢持續(xù)。從今年上半年的數(shù)據(jù)來看，上述“五大險企”的壽險子公司的新業(yè)務(wù)價值共計545.19億元，同比下滑26.31%。其中，新華保險和太保壽險降幅居前，分別下滑了48.4%和45.3%。

對于壽險來說，躉交保費規(guī)模較小，大多數(shù)保單需要持續(xù)繳費多年。因此，當客戶繳納了首年保費后，該保單還將在此后多年持續(xù)貢獻價值。“保費是面子，新業(yè)務(wù)價值才是里子！”一位熟悉保險行業(yè)的財務(wù)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，這一指標也從某種角度說明了保險公司壽險業(yè)務(wù)的潛力。

新業(yè)務(wù)價值的下行，受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和精算假設(shè)等因素影響。“對于保險公司來說，新業(yè)務(wù)可以理解為其每年銷售的新保單，而一年新業(yè)務(wù)價值則代表基于一組關(guān)于未來經(jīng)驗的假設(shè)，可以簡單理解為年化新保單未來產(chǎn)生的稅后利潤折現(xiàn)到當前的值，可以用來評估一年里售出的新業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。”上述財務(wù)人士介紹。

興業(yè)證券表示，面對行業(yè)變革調(diào)整，各家上市險企均持續(xù)推進供給側(cè)改革，圍繞“渠道+產(chǎn)品”的結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化策略進一步深入，集中表現(xiàn)為代理人渠道穩(wěn)量提質(zhì)、銀保等多元渠道加速布局，儲蓄型業(yè)務(wù)以及康養(yǎng)等增值服務(wù)探索創(chuàng)新已成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。

“穩(wěn)量提質(zhì)” 代理人渠道升級

過去，壽險銷售主要依賴的渠道是代理人，“人海戰(zhàn)術(shù)”是行業(yè)主要營銷模式。但近兩年，構(gòu)建以價值為導向的多元渠道成為大勢所趨。保險公司主動“清虛”，壽險代理人改革更進一步。

銀保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，全國保險公司在保險中介監(jiān)管信息系統(tǒng)執(zhí)業(yè)登記的銷售人員570.7萬人。這一數(shù)據(jù)比2021年底縮減了20萬人，比2020年底縮減了272.1萬人。

雖然行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展倒逼公司主動“清虛”，但是短時間內(nèi)其實現(xiàn)的產(chǎn)能提升，并不能彌補人員流失帶來的新業(yè)務(wù)展業(yè)壓力。

“目前主要險企實施的代理人改革逐步進入深水區(qū)，正在從人力清虛擠水分的改革1.0階段，向隊伍質(zhì)態(tài)升級的2.0階段轉(zhuǎn)變。”興業(yè)證券預期，2023年險企代理人規(guī)模逐步觸底企穩(wěn)，且隊伍質(zhì)態(tài)將隨改革推進改善，“穩(wěn)量提質(zhì)”將為成為行業(yè)人力發(fā)展的主基調(diào)。

浙商證券表示，壽險代理人隊伍在更高產(chǎn)能水平上的數(shù)量企穩(wěn)，是負債端業(yè)績改善的核心所在，維持一定的健康人力規(guī)模對于業(yè)績的穩(wěn)定至關(guān)重要，人力更早企穩(wěn)，且產(chǎn)能持續(xù)提升的險企將進入新常態(tài)，并開啟新的良性增長的循環(huán)。

開源證券也表示，預計部分險企2023年轉(zhuǎn)型效果將進一步顯現(xiàn)，業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變有助于行業(yè)及保險公司提升代理人質(zhì)量、改善業(yè)務(wù)經(jīng)營模式、提升行業(yè)吸引力、加強新人留存并最終實現(xiàn)代理人渠道升級，整個轉(zhuǎn)型升級過程時間或長于預期，后續(xù)關(guān)注先行“指標-活動率”，以觀察轉(zhuǎn)型進展。

高價值保障型保險產(chǎn)品的需求修復仍存在一定滯后性。東興證券預判，隨著需求緩慢恢復，疊加代理人逐步實現(xiàn)“量質(zhì)雙增”，明年新業(yè)務(wù)價值降幅或?qū)⒊掷m(xù)收窄，但需求恢復程度仍受宏觀經(jīng)濟等影響，板塊投資周期拉長是大概率事件。

（文章來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)）

標簽： 渠道+產(chǎn)品