近日，上海票據交易所(以下簡稱“票交所”)發布了《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》，該名單與舊版的持續逾期名單口徑相當，不過位列名單的主體數量相較上月舊版的持續逾期名單有明顯下降。

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談及這一變化的原因，中泰證券研報指出，在《商業匯票承兌、貼現與再貼現管理辦法》(以下簡稱“票據新規”)和《商業匯票信息披露操作細則》(以下簡稱“《操作細則》”)要求下，“承兌人逾期”的判定標準更嚴格。

中國銀行研究院博士后邱亦霖告訴《中國經營報》記者，票據新規的實施對票據市場的發展具有重要積極作用。一方面，促進商業匯票服務實體經濟需求，同時將不合理的票據及時出清，維護市場的公平交易，提升資源利用效率；另一方面，新規將促進商業銀行與財務公司等更積極參與票據業務，提升流動性管理與資產負債管理水平。

完善票據信息披露

《截至2023年1月31日承兌人逾期名單》為票據新規實施后的首月承兌人逾期名單。

從名單內容來看，在2023年1月1日至31日期間，發生3次以上票據逾期，且月末有逾期余額或當月有票據逾期行為發生的承兌人的名單，名單中承兌人數量1554家。

從數量來看，普蘭金服副總裁周海濱告訴記者：“承兌人逾期數量會明顯減少，環比大幅下降3332家。”

按照《操作細則》，自本名單發布后，票交所將暫停為相關承兌人提供商業匯票承兌服務。被暫停承兌業務的承兌人次月不再構成承兌人逾期的，票交所恢復為其提供商業匯票承兌服務。承兌人也可以在結清全部逾期票據且已披露當期承兌人信用信息后，在“用戶管理-承兌人公告管理”頁面申請向市場發布承兌人公告說明逾期原因，公告提交后，票交所恢復為其提供商業匯票承兌服務。

在票據新規實施后，票交所票據信息披露平臺重設了名單列表，現有的四個名單分別為：承兌人逾期名單、持續逾期名單、信用信息未披露名單和延遲披露名單。

除了數量上的變化，票據新規完善了“承兌人逾期”的判定標準。邱亦霖分析，從修訂內容看，一是信息披露的范圍擴大了，由商業承兌匯票擴大到了商業匯票；二是將“持續逾期”進行了更為嚴格的判定。新版細則中的“承兌人逾期”等同于舊版細則中的“持續逾期”，“持續逾期”的判定標準為在6個月內發生3次以上承兌人逾期，對承兌人的風險識別錯誤的可能性降低。

“舉例來說，商業票據逾期并非都因為承兌人存在信用風險，由于票據交易系統較為復雜，非信用風險因素也可能引發城投票據逾期。關注承兌人發布的澄清公告可以幫助我們了解城投票據逾期背后是否存在信用風險。”中泰證券固定收益首席分析師周岳指出。

加強商票評級體系建設

進入2023年，票據新規正式施行，對票據市場的影響主要體現在規模上及合規管理上。

周海濱指出，從規模看，票據市場的承兌和貼現規模明顯下降，如1月承兌21661.89億元，同比下降25.79%，1月貼現13809.84億元，環比下降34.51%；按日均對比看，同比下降9.76%，環比下降23.59%；從合規看，各家銀行均加強了對真實債權債務關系的審核，如秒貼也需要每筆提供合同發票，部分銀行增加了中臺查驗真偽的審核環節。

展望票據市場未來發展，周海濱認為，商票會迎來大發展，票據新規提出“以商票信息披露管控為主”，當前中國的民營企業和中小企業信用環境尚不健全，市場需要透明的信息獲取渠道和專業的票據評級機制，來促進商票市場的橫向發展，從國外經驗看，票據市場基本遵循了從銀票為主導向商票為主導轉變的發展規律，當商票信用評級體系發展到相對完善，商票的承兌人數據被資金方使用時，資金方能夠自主實現對商票信用風險的辨別，進行合理定價、索取合理的風險補償，商業信用脫離銀行信用進入自主發展階段，未來隨著我國在商票評級、信息披露、科技內嵌上不斷完善，商票市場也即將迎來大發展。

江西財經大學九銀票據研究院執行院長肖小和指出，建設統一票據市場有利于促進實體經濟發展，暢通供應鏈、產業鏈發展，催生票據市場新模式、新業態，進一步促進全國統一大市場的形成，促進經濟高質量發展。

就如何建設中國票據統一市場，肖小和建議：一是應推動票據信息披露機制不斷深化，統一票據市場應不斷完善票據信息披露機制，促進票據市場信息透明化發展，為進一步防控票據信用風險創造條件；二是應促進商業匯票信用評級體系建設，可考慮引入第三方評級機構設立商業匯票評級模型，批量化推動票據評級評估工作開展，為防控票據信用風險，提升市場參與者風險控制能力提供基礎條件，以進一步保護市場投資者及持票人權益，維護票據市場秩序；三是應強化票據市場風險監測及預警機制，強化市場基礎設施風險管控職能，提升其風險監測及預警能力，增強對票據、類票據等統一票據市場業務產品的風險控制水平，提升市場安全邊際。

（文章來源：中國經營網）

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