最近市場情況
發行達成率：1.按評級來看，四月第三周AAA、AA+、AA、AA-級存單發行成功率分別為93%、70%、81%、98%， AA+、AA-級存單達成率有所上升，AAA、AA 級存單達成率有所下降。2.按銀行來看，股份行、城商行和農商行存單發行達成率分別為96%、84%、98%，城商行、農商行達成率有所上升，股份行達成率有所下降。
信用利差：1.按評級來看，四月第三周3月期同業存單AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-級存單信用利差分別為1.10bps、6bps、11bps、19bps、52bps、85bps、118bps.2.按銀行來看，城商行、農商行發行存單信用利差分別為26bps、20bps。
發行市場概況
同業存單各期限發行利率：四月第三周各期限同業存單發行利率分別為：
1 個月2.19%，3 個月2.32%，6 個月2.50%。相較于上周，1 個月、3 個月、6個月期存單發行利率皆有所下降，跌幅分別為-4bps、-5bps、-7bps。
發行數量：四月第三周，發行同業存單640款，融資6,241億元，發行規模較上周下降。截至04月22日，存量同業存單16,853款，共計145,287億元。
發行期限結構：與前一周相比，四月第三周，1個月、6個月、9個月和1年期同業存單發行占比下降，3個月期同業存單發行占比上升。
發行主體結構：與前一周相比，四月第三周發行同業存單的商業銀行中，股份行、城商行發行占比上升，國有商行、農商行發行占比下降。城商行、股份行、國有商行、農商行的發行占比分別為43.6%、35.4%、12.4%、7.1%。
發行銀行：四月第三周，民生銀行發行同業存單314億元占據首位，光大銀行發行301億元排名第二。
同業存單持有人概況
持有人結構：截至2022年3月底，在上海清算所托管的存單總額為146,623億元，較上月上升。其中，廣義基金持有83,931億元，占比57.2%，較上月上升；商業銀行持有51,459億元，占比35.1%，較上月下降；非銀機構及其他持有11,232億元，占比7.7%，較上月下降。
銀行持有概況：截至2022年3月底，農商行持有存單23,369億元，占比45.4%，較上月上升；國有商業銀行持有存單10,876 億元，占比21.1%，與上月持平；城商行持有存單5,058億元，占比9.8%，較上月下降；政策行持有存單4,074 億元，占比7.9%，較上月下降；股份行持有存單2,001億元，占比3.9%，較上月上升。
風險提示：監管政策的超預期變化，信用風險超預期暴露。
（文章來源：興業證券）
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