宏觀變量：
1、供需：22年3月USDA對全球棉花產量預期下降、大豆產量預期下降、豆粕產量預期下降、豆油產量預期下降；2、豬肉價格：豬肉價格22年3月以來下降至13.23元/公斤；3、油價：WTI 22年3月以來上升至114.93美元/桶；4、大宗：22年3月以來CRB現貨指數上升至631.42；5、人民幣匯率：22年2月人民幣對美元升值幅度為0.19%；行業變量：
1、農產品：22年3月以來白砂糖價格上升、棉花價格下降；
2、農化：22年3月以來磷酸一銨、氯化鉀、硫酸鉀價格上升，草甘膦、復合肥價格下降 ；22年2月國產尿素價格上升；
3、食品飲料：白酒22年3月以來估值較22年2月下降，相對滬深300估值有所下降、相對全部A股估值有所下降；
4、PVC:22年3月以來期貨價格上升至9105元/噸，現貨價格上升至8988元/噸；MDI:22年3月以來純MDI價格下降至23200/噸，聚合MDI價格下降至18600元/噸；
5、純堿：22年3月輕質純堿價格較上月同期上升，重質純堿價格較上月同期上升；
6、煤炭：22年3月以來秦皇島煤價上升；
7、金融：22年2月新增信貸降至12300億元；22年1月壽險保費收入累計同比增速下降至-5.77%；8、航空：22年2月客運量當月同比增速上升至30.7%，貨運量當月同比增速下降至-6.2%；
風險提示：經濟增長超預期下滑，政策效果不達預期。
（文章來源：海通證券）
