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據天天化工網，科思創位于德國的30萬噸TDI裝置因氯氣泄露發生不可抗力，預計11月30日后方可恢復供應。此外，巴斯夫位于德國的30萬噸TDI裝置于4月底停車檢修，目前尚未重啟。2020年全球TDI產能約354.8萬噸。上述兩套裝置產能在全球占比約17%，TDI產能一下子減少且短時間沒有辦法復產，將對行業供需產生較大影響。
受消息影響，目前國內TDI價格出現反轉跡象，根據生意社數據，2022年8月16日TDI市場主流價格為17,000元/噸，2022年8月8日至8月12日均價15,570元/噸，較上周上漲9.18%。
歐洲由于制裁俄羅斯導致天然氣供應面臨極大挑戰，高溫天氣讓天然氣發電成本上升，電價大漲，歐洲TDI能源成本較此前提升約4倍左右，對應TDI成本上漲約1000歐元/ 噸，即使未來復產，TDI的產能仍將受到嚴峻考驗。
相反，歐洲TDI供需失衡和成本高企導致中歐價差擴大，國內出口有望受益。五月歐洲TDI價格較國內高1300美元以上。2022年上半年國內TDI對外出口量約為15.5萬噸，6月份TDI出口量高達3.5萬噸，同比增長65%。第三季度是傳統旺季，我們預計出口量還會有一定幅度增長。而歐洲由于那邊不可抗力停產風險增加，將使得國內企業的產能占比進一步提升。
通過歷史復盤，我們發現，在能源價格大幅波動的背景下，歐洲化工裝置不可抗力的風險提高，科思創、巴斯夫、陶氏等歐洲主要MDI生產企業停產事故頻發。
2024年前全球TDI新增產能較少但需求有望穩步增長，MDI價格有望繼續上漲。
國內企業中萬華化學是全球第三大TDI供應商和全球最大的MDI供應商，現有TDI產能65萬噸/年，接下來還將有福建新增15萬噸產能。滄州大化的TDI產能采用瑞典國際化工技術，擁有一套年產3萬噸TDI裝置、一套年產5萬噸TDI裝置及年產7萬噸TDI裝置，總產能達到15萬噸/年，規劃產能26.5萬噸，未來總產能有望達到41.5萬噸。
全球TDI供應格局或因歐洲企業的不可抗力停產而發生變化，產品價格也將因供需反轉而進入上升通道中國作為全球MDI產量和出口量最大的國家，國內TDI龍頭企業將充分受益于供需格局的變化和產品價格的上漲。
(風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。)
（文章來源：廣州萬隆）
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