2月，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長12.2%(前值+4.9%)；社零累計(jì)同比增長6.7%(前值+12.5%)；工業(yè)增加值累計(jì)同比增長7.5%(前值+9.6%)。 價(jià)格數(shù)據(jù)2月PPI同比增長8.8%(前值+9.1%)，CPI同比增長0.9%(前值+0.9%)。 金融數(shù)據(jù)方面，2月M2增速下降至9.2%(前值+9.8%)，社融存量增速下降至10.2%(前值+10.5%)。 PMI方面，2月國內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)為50.2%(前值50.1%)，非制造業(yè)PMI指數(shù)為51.6%(前值51.1%)。
上游資源品方面，本周原油價(jià)格、LME鋁、LME鋅價(jià)格上行，LME銅價(jià)格下行。 中游工業(yè)品方面，水泥、玻璃、乙二醇、PVC價(jià)格下行，鋼鐵、PTA價(jià)格上行，PE價(jià)格基本持平。 下游消費(fèi)品方面，豬肉價(jià)格小幅下降，2月汽車銷售量同比上升。 TMT方面，3月液晶面板價(jià)格下跌，本周儲(chǔ)存器價(jià)格上漲、閃存價(jià)格小幅下跌。 交運(yùn)方面，本周波羅的海干散貨指數(shù)下行。
大類資產(chǎn)方面，本周各大類資產(chǎn)分化明顯，10年期美債收益率漲幅居前。 A股寬基指數(shù)方面，本周各寬基指數(shù)普遍下跌，科創(chuàng)50跌幅居前。 行業(yè)方面，煤炭、農(nóng)林牧漁和房地產(chǎn)漲幅居前，計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備和建筑材料跌幅較為明顯。
本周A股交易情緒降溫，全部A股成交量出現(xiàn)下降，換手率有所下降。 板塊交易情緒方面，本周各板塊日均成交額普遍下降，上證50日均成交額下降最為明顯。 北向資金方面，本周北上資金凈流出，單周凈流出額達(dá)127.79億元；南向資金凈流入，單周凈流入額26.48億港幣。
宏觀流動(dòng)性方面，美元兌人民幣匯率上升，中國10年期國債利率上升，國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)略有上升。 A股資金流入方面，本周偏股型基金發(fā)行量較小，融資余額下降、融券余額上升。 A股資金流出方面，本周重要股東二級市場凈減持金額、IPO募資額、定增發(fā)行額保持低位，A股整體流動(dòng)性保持平穩(wěn)。
A股整體估值處于歷史中等水平，截至本周五，萬得全A指數(shù)PETTM位于2010年以來41.9%歷史分位，A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(ERP)處于2010年以來64.6%歷史分位。 寬基指數(shù)方面，創(chuàng)業(yè)板指、滬深300指數(shù)PE估值處于歷史中等偏高位置，科創(chuàng)50、中證500指數(shù)PE估值處于歷史低位。行業(yè)指數(shù)方面，社會(huì)服務(wù)、綜合、汽車等行業(yè)估值位于歷史高位，而交通運(yùn)輸、紡織服飾、電子等行業(yè)估值則處于歷史低位。
行業(yè)盈利預(yù)期方面，本周交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物等行業(yè)盈利預(yù)測增加，而傳媒、鋼鐵等行業(yè)盈利預(yù)測減少。
3月31日中國將公布3月份PMI指數(shù)。
（文章來源：光大證券）
