公司事件：公司發(fā)布2021 年年度報(bào)告，公司2021 年?duì)I業(yè)收入2.47 億元，同比增長17.59%；歸母凈利潤5337.95 萬元，同比增長68.06%。

技術(shù)和營銷持續(xù)投入促使公司業(yè)績穩(wěn)定提升，2021年凈利潤達(dá)5337.95萬元：

公司是專注于科學(xué)儀器與分析方法研究的科學(xué)儀器服務(wù)商，致力為食品、藥品、生命科學(xué)、農(nóng)業(yè)、化工、醫(yī)療、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域提供高品質(zhì)、高可靠性的分析儀器及其整體解決方案。①科學(xué)儀器方面，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于食品藥品領(lǐng)域，采用多品牌多品種的發(fā)展策略，前期產(chǎn)品線已獲客戶廣泛認(rèn)可，2021年科學(xué)儀器收入增長18%，達(dá)2.21億元，毛利率維持在66%左右。②技術(shù)服務(wù)及材料方面，公司面向企業(yè)、高等院校和科研監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)，2021年技術(shù)服務(wù)及材料收入增長16%，達(dá)1692.63萬元，毛利率降至71%。主要由技術(shù)服務(wù)人工及差旅成本變動(dòng)使?fàn)I業(yè)成本同比增長52%所至。③其他方面，2021年其他項(xiàng)目收入增長15%，達(dá)938.29萬元，由于含維修費(fèi)項(xiàng)目的人工及差旅成本增加，毛利率降至69%。隨著研發(fā)、營銷、管理、人才資源的持續(xù)投入和全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)運(yùn)營模式的不斷完善，公司2021年?duì)I收和利潤穩(wěn)步增長。

科學(xué)儀器2021年收入達(dá)2.21億元，占總收入比重接近90%，拓展液相色譜儀在生物制藥、醫(yī)療等領(lǐng)域的應(yīng)用：公司共擁有8大系列科學(xué)儀器產(chǎn)品，分別為光譜/色譜系列、有機(jī)元素分析系列、樣品前處理系列、物理光學(xué)系列、電化學(xué)系列、氣相離子遷移譜、通用儀器系列及陽離子交換量測(cè)定儀。公司在食品營養(yǎng)及風(fēng)味分析、微波樣品前處理領(lǐng)域和產(chǎn)品上位于行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位。

2021年，公司持續(xù)拓展全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)運(yùn)營體系、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局：①2021年11月，公司通過債轉(zhuǎn)股投資安杰環(huán)保，布局生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，不斷拓展新的業(yè)務(wù)方向。②2021年12月，公司收購海能吉富，取得海能吉富及其控制的德國G.A.S.等單位控制權(quán)，減少關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)一步提高氣相離子遷移譜相關(guān)產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)和運(yùn)營服務(wù)水平。公司前期布局的氣相離子遷移譜(GC-IMS)與高效液相色譜儀(HPLC)系列產(chǎn)品與技術(shù)應(yīng)用，已成為公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

此外，公司持續(xù)對(duì)高效液相色譜儀、微波消解儀、水分測(cè)定儀等產(chǎn)品進(jìn)行自主開發(fā)和升級(jí)改進(jìn)，大力推進(jìn)“傳統(tǒng)釀造食品生產(chǎn)過程智能化質(zhì)量控制關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用”和“有機(jī)物主元素分析儀開發(fā)及應(yīng)用示范”兩個(gè)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目，2021年研發(fā)投入達(dá)3327萬元，占營收比例達(dá)13.47%，公司及子公司擁有105項(xiàng)專利，致力于成為世界一流科學(xué)儀器服務(wù)商。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年我國共進(jìn)口19,623臺(tái)液相色譜儀，價(jià)值51.79億元，液相色譜儀在國內(nèi)擁有廣闊的市場(chǎng)空間。公司正在塑造“悟空儀器”國產(chǎn)液相色譜品牌知名度和美譽(yù)度，努力實(shí)現(xiàn)液相色譜產(chǎn)品進(jìn)口替代，有利于公司提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

投資建議：公司以全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)運(yùn)營模式為基礎(chǔ)，注重技術(shù)積累和研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新能力提高，在聚焦食品藥品營養(yǎng)與安全的基礎(chǔ)上，拓展G.A.S.氣相離子遷移譜等產(chǎn)品和技術(shù)在醫(yī)療診斷、生命科學(xué)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用，尋找G.A.S。

產(chǎn)品新的市場(chǎng)增長點(diǎn)。據(jù)2021 年度利潤分配預(yù)案，預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1071.53萬元。公司最新市值7.1 億元，PE TTM 13X，建議關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)、周期性波動(dòng)風(fēng)

（文章來源：安信證券）

標(biāo)簽： 事件點(diǎn)評(píng) 海能技術(shù) 液相色譜儀