近年來，中國一直致力推動“雙碳”目標的實現。中國的金融機構作為推動低碳轉型的重要力量，在意識層面已從“WHY”過渡到“HOW”的階段。中國綠色信貸規(guī)模位居全球前列，綠色產品創(chuàng)新頻出，但在融資結構、轉型金融、碳金融交易構建等領域，仍有提升空間。
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為此，南方財經全媒體集團發(fā)起《灣區(qū)綠金對話》欄目，邀請在綠色金融、轉型金融、氣候投融資、可持續(xù)發(fā)展等領域有先行經驗、國際項目經驗的金融機構、第三方機構、智庫組織等機構的綠色和可持續(xù)金融負責人，一起分享綠色和可持續(xù)金融發(fā)展前沿觀點和先進做法，共同探索金融與社會低碳轉型的可持續(xù)、高質量發(fā)展之路。
以下為《灣區(qū)綠金對話》第一期節(jié)目。
可持續(xù)金融的發(fā)展囊括了經濟、社會、生態(tài)環(huán)境等多方面因素，內涵豐富，外延廣闊。
星展銀行首席可持續(xù)發(fā)展官Helge Muenkel接受南方財經全媒體的專訪時表示，中國已經前瞻性地開啟了凈零轉型的道路。中國在發(fā)展可持續(xù)金融時，關鍵點在政策確定性、采取創(chuàng)新的融資架構克服風險回報帶來挑戰(zhàn)以及從生態(tài)圈的角度系統地權衡利弊，以實現真正的可持續(xù)發(fā)展。
事實上，金融機構在推動可持續(xù)金融發(fā)展的過程中，除了從組織架構、內部協同上做好頂層設計外，在融資活動中推動行業(yè)低碳轉型并協調各方做好利弊權衡，本身就是在踐行可持續(xù)發(fā)展理念的實踐。
為此，Helge Muenkel還向南方財經全媒體記者分享了在可持續(xù)金融發(fā)展的過程中，如何實現銀行內部協同，如何與其通過融資活動支持不同行業(yè)客戶實現橫向縱向聯動，如何權衡融資項目與其他社會環(huán)境因素的關系等問題。
協同內外部一致行動
南方財經：在推動可持續(xù)金融方面，銀行內部如何做到上下一致、協同行動？
Helge Muenkel:我們認為，有四個關鍵因素可以真正發(fā)揮作用。
首先，一切都始于目標。星展銀行制定了一個美好的愿景，就是“To be the best bank for a better world”，這充分概括了我們實現可持續(xù)發(fā)展的方法和實踐。
這是由星展管理層團隊設立的。我們用這個愿景來培養(yǎng)組織文化、支持可持續(xù)發(fā)展進程。這是至關重要的。
第二個因素是內部治理和流程。星展銀行是亞太區(qū)首家設立董事會可持續(xù)發(fā)展委員會的銀行。這為我們可持續(xù)發(fā)展的重要性定下了基調。
我們內部非常重視這個議題。董事會圍繞我們在可持續(xù)發(fā)展領域所做的工作提供總體概覽和監(jiān)督；集團層面由來自業(yè)務部門和支持部門的所有高級領導組成了可持續(xù)發(fā)展委員會。
這意味著，集團每個人都在這個治理架構中，能夠真正參與重要議題的討論。例如我們在年初就會共同討論如何設置與可持續(xù)發(fā)展掛鉤的KPI績效并達成一致。
第三個要素是技術。科技可以做很多不同的事情，還可以促進和加強銀行內部的協調。因此我們非常注重實現端到端全流程的數字化，圍繞獲取、處理ESG數據，在銀行內部實現共享，并在此基礎上做出戰(zhàn)略決策。
即使已經做到上述三點，但具體業(yè)務落地仍需要由人來執(zhí)行。因此，第四個因素是人才的能力建設、培訓和賦能。我們必須讓客戶經理有能力真正協助客戶做出明智的決策。
南方財經：銀行如何通過融資活動，支持并影響核心客戶和產業(yè)鏈上下游，共同參與到行業(yè)脫碳目標中？
Helge Muenkel:去年，我們發(fā)布了一系列“里程碑式”的脫碳目標承諾，為碳排放較為集中的九大行業(yè)設定脫碳路徑和數據披露目標，讓我們與客戶有更多的互動。
具體而言，這些行業(yè)板塊是橫向與縱向相互關聯的。例如，假設我們成功實現了電力行業(yè)的綠色化，那么房地產行業(yè)也會受益，因為建筑物與電網聯系密切。我們的脫碳目標覆蓋了廣泛的行業(yè)板塊，這樣就可以建立起行業(yè)之間的橫向聯系。
與此同時，在每個行業(yè)板塊內，我們也仔細考慮了縱向的聯系，這樣我們就能了解某個行業(yè)板塊內有哪個子版塊真正在推動脫碳。以電力行業(yè)為例。我們納入了上游發(fā)電企業(yè)、設備供應商(如風能、光伏發(fā)電企業(yè))，但我們并沒有將輸配電行業(yè)納入其中，因為涉及細分行業(yè)的脫碳目標實際上是由該行業(yè)的碳排放這一關鍵因素驅動的。
除了橫向和縱向的聯系，在設計脫碳目標時，還要盡可能考慮不同企業(yè)對金融服務的需求。比如說，中小企業(yè)容易被忽視。在星展銀行，我們非常關注中小企業(yè)，因為它們通常是全球跨國公司價值鏈的重要一環(huán)。
此外，值得關注的是ESG數據。到目前為止，數據還不完善，因此我們也非常關注這一點。
我們也非常堅定地提出系統的數據解決方案，從而更好地獲取和處理數據。銀行都需要有高質量的數據來做出明智的決策。因此，我們正在與政府和監(jiān)管機構合作開發(fā)數字平臺，促進數據的獲取和處理。
權衡各方利益發(fā)展可持續(xù)金融
南方財經：在開展轉型金融業(yè)務的過程中，如何權衡利弊，平衡各方利益？
Helge Muenkel:應對氣候變化，讓世界更美好，我們需要關注轉型。
可持續(xù)金融近年來快速發(fā)展。綠色金融、綠色資產和綠色活動得到多方的關注。但我們需要繼續(xù)努力，為需要應用脫碳技術的企業(yè)以及還不是綠色的企業(yè)提供更多融資。我們的戰(zhàn)略核心之一，就是我們要讓這些高碳且越來越少，變成棕色企業(yè)，直到最終變成綠色。
不過，必須承認的是，全球對于可行與可信的轉型活動以及轉型方案尚未達成廣泛的共識。我們也需要思考這個問題，并在這個生態(tài)圈中成為倡導者。因此，我們的主要方式是希望企業(yè)開發(fā)科學的脫碳路徑，而這一路徑需要與巴黎協定保持一致。
第二，我們需要在推動可持續(xù)發(fā)展過程中有意識地權衡利弊。比如對環(huán)境、社會的考慮，對可持續(xù)發(fā)展與經濟指標之間權衡。
第三，需要引起注意的是，有些轉型活動在歐洲和亞洲可能會以不同的方式開展。亞洲是我們的大本營。無論是在一些特殊的技術層面，還是目前行業(yè)的組織架構方面，亞洲某些地區(qū)與發(fā)達國家之間還存在著一定的差異。
當我們基于這些原則與企業(yè)接觸時，我們需要考慮兩點：企業(yè)制定整體脫碳策略合不合適？我們能否改進？ 其次，融資所支持的特定資產或行為活動是不是作為企業(yè)整體脫碳策略的一部分？舉個具體的例子。電動汽車對環(huán)境友好，因此我們希望支持這個產業(yè)的發(fā)展。但生產電動汽車還需要支持某些金屬的開采，比如鋰，這通常會帶來其他方面的挑戰(zhàn)，比如來自生態(tài)和生物多樣性方面的挑戰(zhàn)，或是引起某些國家社區(qū)居民的生計問題。
因此當我們在發(fā)展轉型金融時，我們需要權衡利弊。這是我們關注的一個重點。我們能源領域做了很多成功的轉型金融案例。我們還在印度的農業(yè)，在中國香港、韓國和日本的城市交通行業(yè)完成過很多的交易案例，我們也在密切關注中國的轉型金融交易。
南方財經：如何看碳信用體系在應對氣候變化所起的作用？像CIX這類的在發(fā)達國家相對成熟碳市場的運作有何經驗值得借鑒？
Helge Muenkel:我們把碳信用看作是企業(yè)減排的重要工具之一。
首先，碳信用可以作為一個非常有效的工具來釋放資本，為基于生態(tài)或基于技術的脫碳解決方案提供資金。其次，如果碳信用做得不好，后果可能會很糟糕。
具體來說，對于一個運作良好的市場來說，誠信和流動性是非常關鍵的。
在誠信方面，我們需要明確什么是高質量的碳信用？關于碳信用的全球性倡議，現在有“自愿碳市場誠信委員會”這樣的全球性權威組織來定義什么是高質量的碳信用。
在流動性方面，我們需要確保一個有效的市場為我們提供合理的定價，以便在投資方向上做出明智的決策。
在這一系列行動的最后階段，還有一個環(huán)節(jié)就是碳交易。這是一個非常重要的環(huán)節(jié)。星展集團與新加坡交易所、渣打銀行和淡馬錫等機構設立了“Climate Impact X”(全球碳交易平臺，CIX)。CIX的總部設在新加坡，這是一個真正意義上的全球碳市場，也是一個非常強大的碳交易實體。它正積極探索通過開發(fā)數據平臺來解決誠信和流動性問題。這些平臺能夠以安全和可信的方式促進碳信用額度的交易，我們也將進一步支持它的運作。
我認為，從一個國家的角度來看，培育一個運作良好的碳交易市場，建立一個完整的生態(tài)圈非常重要。
首先，學術界開始對基于生態(tài)和基于技術的解決方案進行研究。下一代解決方案是什么，我們拭目以待。其次是注冊登記系統。目前，在全球的碳市場上，我們依賴少數幾個發(fā)達國家的注冊機構來批準碳信用項目。那么我們能否在亞洲為一些特定的項目建立碳注冊登記系統？
為此，新加坡也在努力培育一個圍繞碳市場的生態(tài)圈系統。我認為，作為一個國家，如果想擁有一個高效運作的碳市場，這是正確的方法。
南方財經：你對于中國在當前階段更好地推動資本投向低碳轉型領域方面有何建議？
Helge Muenkel:中國已經前瞻性地走上凈零轉型的道路。
根據我們在新加坡和其他國家所看到的實踐經驗和總結，我認為有三個關鍵因素。
首先是政策確定性。如果我們希望私營部門投資并產生資本性支出，金融部門要為這類資本支出提供更多的資金。了解政府和監(jiān)管機構的方向，就顯得非常重要。星展銀行在這方面是一個積極的倡導者，我們不僅在新加坡，也在其他國家，尤其是在中國，都與政府和監(jiān)管機構保持緊密的聯系。就在今年2月，星展中國被納入了央行碳減排支持工具金融機構范圍。我們在努力提升話語權，并為生態(tài)圈的建設做出貢獻。
其次，盡管轉型所需的資本性支出和融資需求驚人，但我們相信，轉型融資的資金是足夠的。但個人投資者要面臨的問題是投資風險與回報的平衡問題。我們能否提出創(chuàng)新的融資方案來解決這個問題呢？事實上，我們已經有使用多年的融資工具——混合融資(Blended Finance)，但這一工具尚未真正擴大應用規(guī)模。我們要如何更好地發(fā)揮它的作用？這些問題都需要認真思考和評估。
第三點，就是利弊權衡的管理。有些因素是我們作為銀行無法控制的。例如，我們希望加速退出燃煤電廠的項目融資，這對應對氣候變化有益。但如果當地社區(qū)可能依賴于燃煤電廠發(fā)電帶來的收入，那么我們如何充分考慮這些因素？這里需要有一個生態(tài)圈解決方案來權衡利弊。
因此，政策確定性、采取創(chuàng)新的融資架構克服風險回報帶來挑戰(zhàn)，以及從生態(tài)圈的角度系統地權衡利弊，也是發(fā)展可持續(xù)金融的關鍵因素。
（文章來源：21世紀經濟報道）
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