整體概況：2021 年大消費領域投融資數量、金額同比均明顯上升。我們統計了食品飲料、餐飲業、美妝個護、百貨零售、寵物服務、服裝服飾、生鮮、母嬰、健身、小家電10 個行業作為大消費領域的整體投融資數據。根據IT 桔子，2021 年合計709 起投融資事件，投融資數量較2020 年的456 起大幅上升；投融資金額由2020 年的681 億元上升到1091 億元，投融資金額同比上升顯著。
行業分布：食品飲料、美妝、餐飲占據主流。1)投融資數量：2021 年，食品飲料數量最多為272 起，占比38%；美妝個護119 起，占比17%；餐飲業為109 起，占比15%。2)投融資金額：2021 年，食品飲料投融資金額約為379 億元，占比達到35%；其次為餐飲業，投融資金額約為166 億元，占比15%；美妝個護約為135 億元，占比12%。
變化趨勢：2021 年上半年大消費領域百花齊放，下半年投融資熱度下降。2021 年上半年大消費領域百花齊放，下半年投融資熱度有所下降，主要原因在于部分新品牌經營表現不及預期、以及出現估值泡沫現象，但中長期我們依然看好消費新品牌機會。從人群世代來看，Z 世代人群正呈現出圈層化的特點，不同圈層人群的需求將打開許多全新的消費市場，這種新的市場來自于新品類的開創或者老品類的差異化定位，而新市場的打開將為新品牌的崛起帶來發展機會。
消費人群研究：Z 世代正在成為消費增量人群。中國最新的世代人群是Z 世代(1995-2009 年出生)，總人數約為2.6 億，約占總人口的19%，正在成為中國消費的增量人群。Z 世代人群的行為具有圈層化特征，這主要由幾個底層邏輯導致：1)經濟：成長于經濟高速發展的時代，以及從父母那里得到更多經濟支持，可支配收入提升帶來商品購買的價格約束下降，消費偏好轉向個性化。2)社會：自我中心意識更強，注重個人的想法和需求，同時線下孤獨感也更加強烈。3)科技：作為移動互聯網的原住民，手機成為了自我延伸，社交平臺將具有相同興趣愛好和特點的人連接在一起，加速圈層人群的形成。我們認為Z 世代將帶給中國消費市場新的機遇和投資機會。
風險提示：行業競爭加劇；食品安全問題發生的風險。
（文章來源：國泰君安證券）
標簽： 消費行業
